本文摘要：日前有消息称之为，中国商务部已开始对东芝出售存储器芯片交易进行审查，负责管理审查的官员目前对韩国SK海力士在该交易中所扮演着的角色回应忧虑。

日前有消息称之为，中国商务部已开始对东芝出售存储器芯片交易进行审查，负责管理审查的官员目前对韩国SK海力士在该交易中所扮演着的角色回应忧虑。中国商务部的反垄断官员指出，如果批准后该交易，则将来SK海力士将享有出售后的东芝芯片业务的大量股权。

中国监管机构本月早些时候启动了对东芝出售芯片业务交易的审核工作。在9月份与贝恩资本及其合作伙伴达成协议交易后，东芝就向中国监管机构递交了审核材料。按照程序，中国监管机构对这类收购交易的审核一般来说必须大约4个月，有时不会缩短至6个月，这给东芝能否按计划在明年3月底之前已完成交易加添了变数。

去年，由于并购的美国西屋电气公司倒闭，造成东芝展开根本性资产减计，进而拖垮其业绩经常出现高达1万亿日元（约合90亿美元）的亏损，刷新了日本电子企业亏损的新纪录。由于现金流极为短缺，为保持长时间运营，东芝被迫出售旗下最重要业务存储器芯片，以防止被东京证券交易所人民银行。存储器芯片是当今还包括手机、笔记本电脑、平板电脑等便携式移动设备必不可少的组件。

东芝存储器芯片次于三星电子居于全球第二位，且存储器芯片自去年以来经常出现了供应紧张状况，价格正在大大下跌。存储器芯片目前是东芝少数几个能带给宝贵现金流的核心业务，但为了交换条件更好的现金，东芝不得不割肉甩卖。

对东芝这项业务感兴趣的企业相当多，还包括韩国海力士、美国西部数据、博通公司以及台湾地区的富士康等。其中富士康公司的报价尤为诱人，高达270亿美元，比市场调研机构预估的平均价高达50%以上。但出于种种考虑到，东芝最后要求将存储器芯片业务以180亿美元的价格出售给了还包括美国贝恩资本、SK海力士、苹果和戴尔公司在内的牵头财团。

今年9月28日，美国贝恩资本联合的财团月与东芝签下，以180亿美元并购东芝芯片业务部门。根据协议，SK海力士将通过可切换债权的形式参予这笔交易。将来，SK海力士最少可取得东芝芯片业务15%的投票权。

当前，SK海力士是韩国第二大内存芯片厂商，次于三星电子。之前，东芝芯片业务合作伙伴西部数据也不表示同意SK海力士参予这笔交易，但经过东芝高管出面协商，西部数据已与东芝达成协议妥协。据市场研究公司TrendForce的数据表明，今年第一季度，三星NAND存储器芯片业务的收益为42.1亿美元，占到全球市场的35.4%，西部数据和东芝的市场份额分别为17.9%和16.5%，而SK海力士的市场份额约为13%。这意味著，SK海力士一旦掌控了东芝存储器业务，那么SK海力士将占有高达30%的存储器芯片市场，沦为次于三星的全球第二大存储器芯片厂商。

SK海力士与三星的市场份额加在一起合计高达65%，韩国公司对全球存储器芯片市场的影响力将大幅提高。这并有利于市场竞争和公平的市场秩序。市场集中度越高，产生的独占风险也越大。特别是在是当前存储器芯片正处于供需矛盾引人注目、价格大幅度下跌之际。

芯片零部件价格低企，对整机企业发展有利，不会提升整机厂家的生产成本，减小市场风险。而中国整机厂商数量最多，对芯片供应链变化尤为脆弱。基于这种情况，中国监管机构对SK海力士持有人大量东芝芯片业务的股权的忧虑不无道理。

自去年二季度以来，PC内存价格持续下跌，总计涨幅低约两倍以上。这其中有产品升级换代和良品率问题，但市场集中于童年低，也是最重要原因之一。长期以来，PC内存行业由韩国三星、SK海力士和美国美光三强掌控，市场份额分别高达45.8%、28.7%、21.0%，三家合计份额多达九成。

下游厂商已得知，明年第一季度内存条的价格将下跌8%，而且这种局面不会在明年上半年持续，下半年才未来将会完全恢复供需平衡。存储器芯片领域不会会经常出现类似于情况，进而影响中国内地整机产业的发展，这决不引发中国市场监管部门的注目。知情人士称之为，东芝出售存储器芯片的交易要想要取得中国政府的批准后，有关各方尤其是SK海力士有可能必须作出一些补足允诺，保证会影响市场的公平竞争，从而避免中国监管部门的忧虑。这样，中国商务部或许不会有条件批准后该交易。

当前，中国是全球仅次于的芯片市场，且进口芯片占有很高的市场份额。东芝的出售交易无法伤害中国整机产业，监管部门谨慎展开审核是合乎情理的。

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